公共投资：提升越南生产率和国家竞争力的杠杆

 来源：越通社

 越南国会已决议将2026年增长目标设定为10%，这对动员和有效利用发展投资资源提出了要求。在此背景下，公共投资继续发挥关键作用，不仅作为短期内刺激总需求的工具，更重要的是作为长期内为可持续增长奠定基础、改善生产率并提升经济竞争力的杠杆。

据富布莱特公共政策与管理学院讲师杜天英俊博士的研究，2010-2024年期间的数据显示，公共投资资本每增加GDP的1%，可在当年贡献约0.2%的GDP增长，并在接下来的四年中产生高达0.85%的扩散效应。这表明公共投资扮演着"种子资本"的角色，引导并激活私营部门的投资流，从而将积极影响扩散至整个经济。

公共投资继续发挥关键作用，不仅作为短期内刺激总需求的工具，更重要的是作为长期内为可持续增长奠定基础、改善生产率并提升经济竞争力的杠杆。

富布莱特公共政策与管理学院讲师杜天英俊博士

目前，越南社会总投资约相当于GDP的33%，其中公共投资占GDP的近10%，约占总投资结构的28%。根据2026年增长情景，全经济投资资金需求将大幅增加。财政部估计，为实现10%的增长目标，2026年社会总投资需达到近4930万亿越盾（折合人民币12.9亿元），比2025年高出约18.7%。尽管这一数字低于部分假设情景，但仍反映出在动员和分配资源方面的巨大压力。

在2025年越南经济论坛暨2026年展望论坛上发言时，中央政策与战略委员会副主委阮德兴认为，两位数的增长目标不仅要求扩大资金规模，更重要的是提高资金使用效率。对于公共投资，重点不应仅停留在项目清单上，还需明确评估其产生增长扩散效应以及对经济生产率的长期影响能力。

谈及信贷资金的作用，阮德兴评价道，尽管银行业在过去一段时间努力为经济提供资金，但货币政策空间正日益收窄。经济过度依赖银行体系潜藏着诸多风险，因此需要推动实质性改革，使金融市场的其他支柱——尤其是资本市场——更加均衡地发展，分担为增长提供资金的重担。

从执行角度来看，杜天英俊博士强调，资金动员必须与使用效率并重。提高公共投资效率的关键因素之一是加快拨付进度并确保拨付的及时性。拨付迟缓不仅会降低短期内的刺激需求效果，还会削弱公共投资转化为中期新生产能力的能力，特别是对于大型基础设施项目。

与此同时，财政部副部长杜诚忠表示，财政政策将继续按照主动、可持续、有重点的方向进行调控，优先用于发展投资和保障社会民生。同时，需要巩固资本市场，使其成为经济中主要的长期资源动员渠道，逐步减轻银行信贷体系的压力，提升金融市场的透明度与安全性。

此外，加强财政政策与货币政策的紧密协调，同时推进体制改革和完善透明、稳定的法律环境，被确定为基础性解决方案，旨在既保持宏观经济稳定、控制通胀，又为下一阶段的高质量、可持续增长创造空间。在全球经济仍充满波动的背景下，有效发挥公共投资的作用，将是越南实现增长目标、提升国家竞争力的关键钥匙。（完）

越南中国总商会胡志明市分会

2026年01月05日